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向松祚

 
 
 

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中国农业银行首席经济学家 中国人民大学国际货币研究所理事和副所长 国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)顾问委员会成员,研究委员会成员 相关链接: www.omfif.org 《环球财经》总编辑

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金融战略助推大国崛起  

2012-03-28 11:03:40|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  《第一财经》专栏 《观澜集》之四

 

金融战略助推大国崛起

--从阿姆斯特丹到纽约

 

纵观以往500年波澜壮阔的人类发展史,我们会发现一个基本规律:货币霸权、金融中心和超级强国往往三位一体,如影随形。17世纪是荷兰和阿姆斯特丹、18-19世纪是英国和伦敦、20世纪开始是美国和纽约。金融战略对大国崛起究竟有多大作用?笔者粗浅研究之体会,以为金融战略乃是国家强盛之核心动力。以美国为例,一个人口不到400万的小小殖民地,只用百年功夫,就傲然成为全球第一强国,秘诀何在?我以“八字真言”总结之:制度、教育、科技、金融。制度是根本,教育是基础,科技是先导,金融是工具。历史经验反复证明,不善用金融工具之国家,很难成为真正富裕强大之国家。

 

东西文明“大分叉”是国际史学界最热闹的课题。话说直到18世纪初,东西方之文明水平还不相上下,为什么随后就分道扬镳,只过了百多年时间,欧美文明就完全控制了世界?一个重要答案就是:自17世纪开始,西方突然出现史无前例的金融创新,金融创新启动工业革命,工业革命创造富国强兵。与此同时,以中华帝国为代表的东方诸国,竟然彻底闭关锁国,与世隔绝。直等到西洋坚船利炮轰开国门,方大梦初醒,惊骇莫名。

 

现代金融起自15-16世纪意大利城邦国家威尼斯、热那亚和佛罗伦萨。三大城市有多项重要发明流芳百世,可交易国债市场、复式薄记和金融算术算是三大法宝。凭借三大金融魔术,小小城邦纷纷登上世界舞台,以不可遏制的勃勃野心向海外疯狂扩张,领衔主演则是犹太金融投机家。时移世易,宗教迫害和频繁战乱将欧洲金融中心逐渐转移到以宽容和安全著称的荷兰阿姆斯特丹。自16世纪下半叶开始,阿姆斯特丹雄踞欧洲,是最重要的贸易中心、金融中心、航运中心和财富中心。1531年,阿姆斯特丹股票交易所和商品交易所开业,1609年,世界上第一家中央银行—阿姆斯特丹银行诞生,1602年,世界上最著名的远洋殖民冒险公司—荷兰东印度公司创立,1609年,世界上第一支可以自由转让的公司股票—荷兰东印度公司的股票开始交易,1636年,人类第一个远期期货合约和交易诞生,1650年,阿姆斯特丹股票买空卖空和投机达到巅峰。。。金融创新眼花缭乱,金融投机风起云涌,财富神话日新月异,一个依靠围海造田获取生存空间的欧洲小国奇迹般飙升为欧洲乃至全球最富有和最强大的国家,殖民地和贸易网络遍及整个世界。1603年,荷兰船队抵达印度,1603年,荷兰商船抵达澳门和锡兰,1610年,荷兰占领马六甲和槟榔屿,1616年,荷兰迫使日本通商,1624年,荷兰占领我国宝岛台湾。不到20年时间里,荷兰人的殖民和贸易网络横跨非洲好望角到日本福冈的广大海域。与此同时,荷兰人创立西印度公司去美洲新大陆争霸,与西班牙、葡萄牙和英国一决雌雄。历史学家公认,至少在长达150年时间里,荷兰阿姆斯特丹是欧洲和全球贸易、货币和金融的主导者甚至垄断者。

 

1688年,英国爆发光荣革命,荷兰省督、英国国王女婿入承英伦大统,他就是大英帝国历史上赫赫有名的威廉三世。威廉三世的最大贡献就是将阿姆斯特丹的金融魔术全盘引进伦敦,一大批荷兰的犹太金融大亨跟随威廉三世到英国再创辉煌。1694年,威廉三世和王后作为大股东亲自创办的英格兰银行,成为以后英国历次对外战争和海外扩张最方便和最有力的融资平台。有了英格兰银行为坚强后盾,国债市场、股票市场、外汇市场、商品交易市场等多层次金融市场迅猛发展,很快就催生了人类历史上第一次工业革命,英国从此称霸世界,伦敦从此成为世界银行和金融中心,英镑从此加冕为世界最重要储备货币。在长达近200年时间里,英国凭借金融魔术那不可思议的神秘力量,将一个资源异常贫乏的国家改造成为世界超级霸主,米字旗飘扬到世界五大洲四大洋。

 

法国百科全书派历史学家最杰出的代表布罗代尔就曾经以极大篇幅描述英国国债对大英帝国兴旺发达的最高重要性。在《15至18世纪的物质文明、经济和资本主义》第三卷里,布罗代尔写到:“公债是英国经济健康的最佳标志。公债是英国取得历次战争胜利最重要的法宝。英国战胜法国就是公债政策的结果,法国的脆弱就在于她没有公债市场,信贷组织不完善。然而,差不多过了100年,法国人才开始认识到英国公债的优越性。”

 

金融创新和国债市场同样是美利坚赢得独立战争和迅猛崛起的重要秘诀。建国之初,年轻财长汉密尔顿就以难以置信的天才思维和远见卓识,将金融战略确定为最重要的建国方略,华尔街金融传奇立刻开始上演。

 

汉密尔顿倾尽全力开启美国宏伟壮阔的金融革命,源自他系统深入的金融哲学思想,源自他对世界各国经济发展史尤其是大英帝国崛起历史经验的深刻把握。远在出任财长之前,汉密尔顿就在读书笔记里写到:“1690年代开始,大英帝国创建了英格兰银行、税后体系和国债市场。18世纪,英国国债市场迅猛发展。国债市场之急速扩张,不仅没有削弱英国,反而创造出数之不尽的巨大利益。国债帮助大英帝国缔造了皇家海军,支持大英帝国赢得全球战争,协助大英帝国维持全球商业帝国。与此同时,国债市场极大地促进了本国经济发展。个人和企业以国债抵押融资,银行以国债为储备扩张信用,外国投资者将英国国债视为最佳投资产品。为了美国的繁荣富强,为了从根本上摆脱美国对英国和欧洲资金和资本市场的依赖,美国就必须迅速建立自己的国债市场和金融体系。”

 

汉密尔顿深刻洞察了金融创新和信用手段的本质和最高重要性。历史则很快验证了汉密尔顿的先见之明和高瞻远瞩。1780年代,美国金融市场还是一塌糊涂,10年后的1794年,也就是正是建国仅仅7年之后,欧洲投资者就给美国国债和整个金融市场以最高信用评级。当时的法国外交部长宣称:“美国国债运转良好、安全可靠;美国政府对国债市场的管理是如此规范、美国经济发展是如此迅速,以至于我们从来不担心美国国债的安全性。”正是国家信用的完善刺激欧洲资金源源不断流入美国,推动了美国经济的快速增长。

 

19世纪美国著名政治家Daniel Webster曾经如此评价汉密尔顿金融战略对美国的最高重要性:“汉密尔顿创建的金融体系,是美国繁荣富强的神奇密码。他叩开信用资源之门,财富洪流立刻汹涌澎湃。美国人民满怀感恩之情,世界人民满怀敬畏之心。丘比特拈花一笑,智慧之神翩然而至,那是我们钟爱的希腊神话。然而,汉密尔顿创造的金融战略比希腊神话还要美妙、突然和完美。他那不可思议的大脑灵机一动,整个美国金融体系就应运而生。

 

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